Brasile: crescita contenuta e prospettive di moderazione economica, tra segnali positivi e sfide strutturali

Nonostante le turbolenze geopolitiche globali, l’inflazione persistente in varie economie e la volatilità dei mercati, l’economia brasiliana continua a dare segnali di resilienza. A maggio 2025, il Monitor do PIB della Fundação Getulio Vargas (FGV) ha registrato una crescita dello 0,3% rispetto ad aprile, confermando una tendenza di espansione moderata, ma costante. Un risultato che, seppur contenuto, riflette un contesto di relativa stabilità dopo mesi di performance altalenanti e pressioni inflazionistiche.

Il dato, secondo gli analisti, è trainato principalmente dai servizi e dall’industria, con quest’ultima mostrando una ripresa progressiva, seppur ancora sotto i livelli pre-pandemici in alcuni settori chiave. Il comparto agricolo, storicamente un pilastro dell’economia nazionale, ha avuto un andamento più irregolare, influenzato da fattori climatici e dalla volatilità dei prezzi internazionali delle materie prime.

Parallelamente, il Fondo Monetario Internazionale ha pubblicato le nuove stime per il Brasile, abbassando le previsioni di crescita per l’intero anno al 2,3%, dopo il 2,9% del 2024. Una revisione al ribasso che rispecchia una visione prudente rispetto alle dinamiche globali e ai limiti strutturali dell’economia brasiliana, come la bassa produtividade, la necessità di riforme fiscali strutturali e le difficoltà nel migliorare l’ambiente per gli investimenti privati.

La moderazione prevista dal FMI riflette anche un’attenzione crescente alle variabili fiscali e alla politica monetaria. La Banca Centrale del Brasile ha mantenuto una postura cauta, con un ciclo di allentamento dei tassi d’interesse che procede lentamente, in linea con l’obiettivo di ancorare le aspettative inflazionistiche. La prudenza delle autorità monetarie si giustifica con un’inflazione ancora sopra il centro dell’obiettivo, sebbene in calo rispetto ai picchi del biennio 2022-2023.

In un contesto internazionale complesso, caratterizzato da tensioni commerciali, rialzi dei tassi nelle economie avanzate e instabilità geopolitica, il Brasile riesce a ritagliarsi uno spazio come economia emergente affidabile, ma resta vulnerabile a shock esterni. La competitività industriale, la qualificazione della forza lavoro e la digitalizzazione della pubblica amministrazione sono ancora sfide centrali per sostenere una crescita più robusta e inclusiva nel medio e lungo termine.

Le elezioni municipali previste per ottobre, inoltre, potrebbero influenzare l’agenda economica del Paese, portando nuove pressioni sulla gestione del bilancio pubblico. L’attuale governo si trova così in una posizione delicata: da un lato, mantenere la fiducia dei mercati attraverso politiche fiscali responsabili; dall’altro, rispondere alle richieste sociali con investimenti in infrastrutture, salute e istruzione.

In sintesi, il Brasile si muove con cautela su un sentiero di crescita moderata, sostenuto da settori dinamici ma ancora ostacolato da zavorre strutturali. L’equilibrio tra stabilità macroeconomica e sviluppo sostenibile resta la chiave per tradurre la resilienza attuale in un futuro di crescita più vigorosa e distribuita. E in un mondo che guarda sempre più ai mercati emergenti per bilanciare il rallentamento delle economie mature, il ruolo del Brasile potrebbe rivelarsi cruciale — a patto di saper cogliere l’attimo.

(Contenuto editoriale a cura della Camera Italo-Brasiliana di Commercio e Industria di Rio de Janeiro)